悦配资光大期货：6月16日能源化工日报

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　　原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周一油价大幅下挫，其中WTI 7月合约收盘下跌4.13美元至80.75美元/桶，跌幅4.87%。布伦特8月合约收盘下跌4.16美元至83.17美元/桶，跌幅4.76%。WTI与布伦特均下跌至3月5日以来最低价格，跌幅均创5月20日以来最大。SC2607以526.4元/桶收盘，下跌14.3元/桶，跌幅2.64%。经过密集谈判，美国与伊朗已达成和平协议。随后，美国和伊朗方面证实这一消息，美国总统特朗普宣布，美国与伊朗达成和平协议，霍尔木兹海峡将“免通行费开放”。伊朗最高国家安全委员会也发表声明，正式确认伊美停战谅解备忘录达成。根据伊朗方面披露的14点备忘录草案，其核心内容大致可归纳为三大板块。首先是安全与军事停火安排，包括所有战线立即永久停火、美国承诺不干涉伊朗内政，以及撤出地区部分军事存在。其次是经济与制裁解除机制，包括美国30天内解除海上封锁、恢复伊朗石油出口、释放约240亿美元被冻结资产等。再次是核问题与最终协议路径，包括60天谈判窗口、承认低水平铀浓缩、解除联合国相关制裁，并将伊朗导弹计划及对地区代理人支持等议题排除在最终谈判范围之外。地缘风险解除，油价重心大幅回落。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2609收跌8.37%，报3370元/吨；低硫燃料油主力合约LU2607收跌6.85%，报4272元/吨。本周美伊协议即将达成，油价大跌带动FU和LU价格震荡下行。低硫方面，市场持续担忧近期的供应短缺情况，调和组分的缺乏正进一步收紧低硫的供应。高硫方面，在持续的供应紧张和季节性公用事业需求的带动下，亚洲高硫市场也在继续走强。短期来看，海外汽柴油结构性矛盾尚未缓解之下，低硫供应端的支撑更为明显，预计LU-FU价差有望维持高位，关注成本端原油的波动。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2609收跌6.19%，报4196元/吨。本周美伊协议即将达成，油价大跌带动BU价格震荡下行。当前供应低位依然是支撑沥青盘面表现坚挺的主要驱动，开工位于近年来最低水平，贸易商基本靠发库存维持，现货资源相当紧张，尤其华南、华东等地基差走强明显。短期供应紧张的局面不变，但南方梅雨季预计对刚需有拖累，短期预计沥青盘面相对其他油品仍维持强势，不过当前估值偏高，裂解上行空间或有限，关注成本端原油的波动。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨195元/吨至17760元/吨，NR主力上涨145元/吨至15290元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨35元/吨至13405元/吨。昨日上海全乳胶17900（+250），全乳-RU2609价差140（+55），人民币混合17300（+200），人混-RU2609价差-460（+5），BR9000齐鲁现货13200（-250），BR9000-BR主力-195（-265）。6月12日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为56.02万吨，较上期减少1.09万吨，跌幅1.91%。6月12日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为11.56万吨，较上期减少0.42万吨，跌幅3.54%。合计库存67.58万吨，较上期减少1.51万吨。厄尔尼诺已经启动，超强厄尔尼诺发生概率再度增加，产区近期降雨干扰，原料价格内降外涨，泰国水杯价差再度拉开，需求侧轮胎厂刚性需求，库存继续去库，橡胶基本面边际变化有限，短期以震荡格局看待。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在5926元/吨，收跌6.71%；现货报盘升水09合约181元/吨。EG2605昨日收盘在4427元/吨，收跌5.39%，基差减少78元/吨至36元/吨，现货报价4562元/吨。PX期货主力合约605收盘在8240元/吨，收跌6.04%。现货商谈价格为1125美元/吨，折人民币价格8829元/吨，基差走扩223元/吨至443元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成偏下。四川一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划7月份停车检修，预计时长一个月附近，该装置目前满负荷运行中。华东一套50万吨/年的MEG装置于今日投料重启，该装置此前于5月底停车。新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置原计划6月13日起停车检修，目前计划延后至6月21日前后，预计7月底附近重启。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置按计划于今日下午起逐步停车检修，预计检修时长18天左右。据悉华东一套250万吨PTA装置目前已重启，该装置5月中停车检修，另一套300万吨PTA装置5成运行，后视情况择机停车。韩国两套分别为12、12万吨/年的MEG装置目前已结束检修并实现正常运行，该装置此前于3月上旬停车。6.15华东部分主港地区MEG港口库存约在63.7万吨附近，环比上期下降3.5万吨。海峡放开预期明显增强，油价大幅回调，带动聚酯链成本支撑走弱，油化重启增多，煤制检修计划多在7月份，美伊协议实质落地前仍存变数，短期以震荡格局看待。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格3175元/吨，内蒙古北线价格在2625元/吨，CFR中国价格在407-411美元/吨，CFR东南亚价格在594-599美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1410元/吨，江苏地区醋酸价2850-2900元/吨，山东地区MTBE价格5825元/吨。综合来看，外轮到港预计稳步回升，江浙MTO装置负荷极低，后续伊朗发货若恢复正常将压缩中国与海外甲醇价差，出口套利驱动减弱，华东MTO装置开工持续维持低位，港口去库存或在一定压力，短期价格仍受低库存支撑，基差和月差逐步回归。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在9650-9800元/吨，油制PP毛利1102.99元/吨，煤制PP生产毛利2106.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-458.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利537.65元/吨，外采丙烯制PP生产毛利246.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在9075元/吨，LDPE薄膜价格在9986元/吨，LLDPE薄膜价格在8414元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-582元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1011元/吨。供应方面，近期检修仍维持高位，随着利润的修复，上游炼厂检修损失量没有进一步增加，后续产量相对稳定。需求方面，受淡季影响，下游开工持续下滑，订单持续性不强。综合来看，供应边际企稳，需求边际下降，聚烯烃短期驱动不强，预计维持震荡走势。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东PVC市场价格偏强调整，电石法5型料4540-4690元/吨，乙烯法主流参考4850-5300元/吨；华北PVC市场价格涨跌互现，电石法5型料主流参考4580-4700元/吨左右，乙烯料主流参考4750-5250元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4730-4780元/吨左右，乙烯法主流参考4950-5150元/吨。综合来看，PVC产量继续下降空间不大，国内需求进入淡季，同时出口节奏放缓，去库速度仍受限，并且从估值上来看，基差和月差结构持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货价格继续下调，山东、河南地区市场价格均回落至1780元/吨，日环比分别下跌20元/吨、30元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量21.08万吨，日环比减少0.22万吨。国内需求依旧偏弱，农业需求分散、工业需求力度仍在下降，但市场流传出口进一步松动消息提振市场采购情绪，昨日主流地区现货产销率提升至60%~100%区间，个别地区产销率增至200%附近。整体来看，当前国内尿素基本面支撑有限，但外部因素扰动仍存。预计尿素期货盘面延续宽幅震荡趋势，跟随出口政策变化及国际市场印标等题材波动性有所提升，趋势性驱动较为欠缺。关注国内需求力度、我国出口订单落实情况、出口政策动态。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪上调，昨日沙河地区重碱自提价格1133元/吨，日环比提升23元/吨。基本面来看，近期处于检修企业复产及新增检修并行阶段，纯碱供应高位波动。昨日行业开工率82.06%，日产量11.16万吨，日环比提升1000吨。需求表现依旧偏弱，下游浮法玻璃产能仍有小幅下降，采购需求延续随用随采模式。纯碱基本面驱动依旧有限，但近期市场对反内卷、反无序竞争等消息反应程度提升，后续也将继续处于外部宏观政策和基本面博弈阶段，预计纯碱期货价格延续低位宽幅震荡趋势，底部跟随外界扰动因素或有略微上移，但趋势性较弱。关注纯碱供应水平、下游产能变化、商品市场整体情绪。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场走势回暖，浮法玻璃市场均价1116元/吨，日环比上调2元/吨。玻璃在产产能低位小幅回落，昨日行业日熔量14.59万吨/天，日环比下降600吨/天。需求跟进情绪尚能维持，昨日主流地区现货产销率达到90%~120%区间。当前玻璃供需仍处于博弈阶段，成本存在一定支撑，个别厂家发布涨价通知，但当前产业信心偏弱，玻璃厂仍有较大去库压力。外部反内卷、反低价无序竞争等题材或有发酵，预计玻璃期货价格底部偏强态势运行，关注宏观及政策对玻璃期价的支撑力度，以及能否与基本面发生阶段性共振。

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